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0年，华夏幸福率先迎来了偿债的高峰，面临股债双杀的局面。
月3日，华夏幸福发布关于“6华夏债”的回售实施结果公告，回售金额为4.亿，几乎全额回售，回售资金发放日为月0日。
近期，华夏幸福旗下多只境内外债券大幅下跌，其中“8华夏0”连续两日下跌，累计跌幅超过%，“8华夏0”连续4日下跌，跌幅超过0%，“9华夏0”单日下跌9.7%，而美元债也不容乐观，0年月到期的5.3亿元美元债跌至7/76，05年月到期的美元债下跌至48/50。
对于债券下跌的原因，有消息称，主要是受到和中国平安未来合作不确定的影响，目前双方正在磋商。
此前，中国平安曾先后两次入股华夏幸福，总共耗资约80亿元。
08年7月0日，华夏幸福发布公告，公司控股股东华夏幸福控股向平安资管转让9.7%股份，转让价格为3.元/股，转让价款共计37.7亿元。
09年月3日，平安资管继续增持.7亿股华夏幸福，占华夏幸福总股本的5.69%，转让价格为4.元，转让价款4.03亿元。
值得注意的是，双方还签订了对赌协议，华夏幸福承诺，在08年度、09年度、00年度的净利润增长率分别不低于30%、65%、05%，即分别不低于4.5亿元、44.88亿元、80亿元。否则，华夏幸福将对平安资管进行现金补偿。
数据显示，华夏幸福08年净利润7.46亿元，09年净利润46.亿元，均压线完成，而00年是三年对赌期限的最后一年，前三季度华夏幸福实现的净利润为7.8亿，仅完成全年对赌净利润的40%，华夏幸福恐怕很难完成对赌协议。
三年对赌协议已经到期，华夏幸福又未完成对赌协议，中国平安是去是留充满了不确定性。
近年来，华夏幸福股价持续下跌，中国平安从最初的入股价格3.65元到现在.元，已经跌去5成，浮亏超过90亿，不可谓不惨烈，如果中国平安止损退出，华夏幸福的偿债能力将大幅降低。
此外，华夏幸福三道红线还全部踩中，其中剔除预收款项的资产负债率约为78%（红线：大于70%），净负债率约为85%（红线：大于00%），现金短债比为0.7（红线：小于倍），这也意味着华夏幸福未来有息负债规模不得增加，融资会受到极大的限制。
在常规融资受限的情况下，华夏幸福加大发行永续债的力度，据不完全统计，近三年华夏幸福累计发行了9只永续债，总金额超过亿。
华夏幸福永续债一览
日期
金额/亿
初始利率
债权人
是否到期
00//3
5
8.5%
中融信托
否
00//0
0
8.5%
西部信托
否
00/9/30
0
8%
平安汇通
否
00/7/
60
8%
平安资管
否
00/6/9
50
8.5%
平安养老
否
00/6/8
5
8.5%
中融信托
否
00/6/9
5
8.5%
陕国投
否
00/6/9
5
8.5%
中融信托
否
00/5/6
8.5%
中融信托
否
00//
0
6.%
中信信托
已清偿
09//9
30
6%
华能信托
已清偿
09//
5
9.5%
陕国投
否
09//7
5
9.4%
中铁信托
否
09//7
0
9.5%
西部信托
否
09/9/4
0
9.5%
中原信托
否
09/9/4
40
9.5%
中信信托
否
09/6/9
0
/
渤海信托
已清偿
09/4/7
5
5.9%
华宝信托
已清偿
07//
0
/
光大信托
否
永续债是一项兼具债券和股权属性的混合型融资工具，本金永不赎回，具有发行范围广、审批时间短、可设计减记条款等优势，不过最大的缺点就是融资成本高。
从华夏幸福发行永续债的情况来看，发行的初始利率也越来越高，而且每年跳升的利率在%左右，目前未清偿的永续债超过30亿，以8%的初始利率计算，保守估计华夏幸福每年支付的利息超过5亿。
近日，央行*委书记、银保监会主席郭树清指出，房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”，你觉得中国平安是去还是留呢？
对于此事，您怎么看？期待您在留言区理性发布高见。全文完，感谢耐心阅读，欢迎顺手点个“在看”扫描
